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恒力石化业绩大增背后的逻辑

2026-08-23 10:19:11 来源：中财网

【资料图】

CFi.CN讯：最新财报显示，恒力石化2026年上半年实现归母净利润72.1亿元，同比增长136.3%；其中二季度归母净利润33.0亿元，同比大增229.8%。尽管营收略有下滑，但盈利能力显著增强，主因PX和PTA价差扩大带动化工板块盈利修复。

近期机构研报指出，2026Q2 PX-原油价差同比走阔36.5%，公司拥有520万吨PX产能，受益明显。同时PTA-PX价差环比提升36.6%，叠加1660万吨/年PTA产能，成为利润增长重要驱动力。虽然成品油裂解价差收窄，烯烃类盈利仍处低位，但煤炭价格整体处于中低位，公司凭借600万吨原煤加工能力，有效降低能源成本，支撑盈利韧性。

研报认为，尽管子公司被列入美国制裁名单，但公司通过人民币结算保障原油采购，内需主导的业务结构削弱外部冲击，经营未受影响。基本面来看，炼化行业供给端受“双碳”政策约束，龙头优势进一步凸显。研报预计公司未来三年净利润持续增长，维持“推荐”评级。

关键词：商业频道快讯

恒力石化业绩大增背后的逻辑

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